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弱市飘红股的共同基因

发布时间:2021-01-22 01:40:48 阅读: 来源:镗床厂家

分析这些行业表现较好的原因,业内人士认为可以概括为以下几个关键词:轻资产、垄断、需求刚性、政策导向和景气周期。

“比如影视动漫兼具政策导向和轻资产的特征,家纺属于刚性需求类,氟化工及制冷剂属于环保政策导向和行业景气周期,白酒更多反映了中国特色消费需求,其中茅台(600519)带有资源垄断的性质,银行既有轻资产的属性又是垄断性行业,石油开采和铁路运输属于垄断类。”上海国家会计学院教授郭永清向记者指出。

郭永清认为,轻资产行业的成本结构是,变动资产较多,固定资产较少,其在危机来临时比较灵活,不盈利的业务就少做或者不做,所以财务结果看起来好一些,因此比较抗跌,餐饮、信息传播等也属轻资产;重资产行业比如钢铁、航空,以固定成本居多,经济不景气,销售量降低,但是厂房、机器设备的折旧还是那么多,所以财务上看起来亏损比较严重,因此跌幅居前。

垄断类行业不会在需求下滑时出现激烈的价格战,其有先天的“护城河”。不过,郭永清告诉记者,“这种特性反映了国内大部分企业没有核心竞争力而是靠天吃饭。作为最大的世界工业基地,成本是国内企业的优势,但企业只是利用很低的各种成本要素而不是技术、管理来盈利,这就是国内企业与日美企业的差距。除了垄断外,中国的市场缺少那种真正的中流砥柱的公司。”

对于明年的行业展望,郭永清表示,“2012年白酒应该还可以,因为短期内需求依旧很大,垄断类公司也会跑赢大市。明年经济形势不乐观,今年好一些的行业明年应该还是会好一些,但可能不会有太多暴利机会,建议市盈率在10倍以下、净资产收益率在15%以上的公司可以关注。”

德邦证券财富玖功首席策略师张海东认为,目前经济难言见底,企业盈利增速的低谷还未到来,非周期性行业要抗跌一些。2012年的行业选择仍可参照今年跑赢市场那些行业的共同特征如轻资产、垄断、政策导向、需求刚性等,重点看好受益政策的文化传媒、节能环保和农业;消费的盈利较为稳定一些,重点看好食品饮料、医药和旅游。

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